暗区突围外挂透视胜宏科技年内股价翻6倍 高管累计套现超20亿元

今年以来，胜宏胜宏科技（300476.SZ）股价市值一直处于飙升状态。科技

Wind数据显示，年内截至9月18日收盘
，股价高管胜宏科技年内股价涨幅高达671.71%
。翻倍其间，累计暗区突围外挂透视在9月12日盘中，套现胜宏科技股价达到352.49元/股，超亿较年初涨幅高达710.07%。胜宏

对于胜宏科技的科技股价飙升情况，胜宏科技有关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示 ：“股价波动影响因素较多，年内公司的股价高管市值管理更多在经营业绩提升方面发力，今年上半年公司业绩表现不错，翻倍主要受益于AI爆发浪潮下，累计公司的套现收入提升和产品结构有所优化。”

不过，记者也注意到 ，胜宏科技当前也面临着再投资、股价回调等方面的风险 ，需要公司管理层、投资者等方面警惕并防范 。此外，胜宏科技还有着持续扩张的野心 ，拟投资建设的越南胜宏人工智能HDI项目和泰国高多层印制线路板项目，总投资约32.18亿元 ，这也形成了大量的资金缺口需要公司管理层去解决 。

深度绑定英伟达

资料显示，暗区突围透视外挂购买胜宏科技的主营业务是印刷电路板（PCB）。胜宏科技作为英伟达AI服务器PCB的核心供应商，与英伟达深度绑定。

对此  ，南开大学金融发展研究院院长田利辉向记者指出 ，胜宏科技股价飙升的主要原因是AI算力革命与技术壁垒双重驱动 。公司深度绑定英伟达，AI服务器PCB订单占比超70%，全球率先量产6阶24层HDI高多层板，PTFE材料解决信号损耗痛点，直接切入英伟达GB200/GPU核心供应链
。加之业绩与股价形成正向循环，机构资金加速涌入，推动股价从年初的41.67元/股飙升至9月18日收盘时的323.5元/股。

2025年上半年，胜宏科技业绩亮眼。其2025年半年度报告显示，胜宏科技上半年实现营业收入90.31亿元  ，同比增长86%；实现归母净利润21.43亿元 ，同比增长366.89%；扣非后归母净利润21.49亿元，同比增长365.69%
。

星图金融研究院研究员张思远向记者指出，胜宏科技今年上半年业绩突出，主要得益于AI算力需求爆发推动高端产品放量、技术突破构筑竞争壁垒  、全球化产能布局保障交付能力，暗区突围透视挂免费下载叠加客户结构优化与成本管控增效 。

济安研究院研究员万力向记者指出 ，胜宏科技今年上半年的业绩由几个核心因素共同拉动  。一是产品结构优化，例如具有高价值、高技术门槛的高阶HDI、多层板等产品单价高，订单利润空间大。上半年这些产品品类放量明显 
，对利润贡献极大 。二是需求端强劲 ，AI服务器、算力卡 
、数据中心、云计算等下游迅速扩张 ，对高性能产品的需求急速上涨。英伟达及其他头部客户推动新产品型号和规格提升，使得传统PCB用量与技术要求被推高，从而带来利润率提升
。

“三是规模效应和成本控制 
。”万力向记者表示 ，随着订单骤增，公司产能利用率提升，设备与人力等固定成本得到分摊，原材料采购或因量大有更好议价或更稳定供应
，这些都协助毛利率提升，暗区突围千里眼外挂免费从而净利润增长远超收入增速
。四是行业景气度上行
，下游需求多点开花 。全球PCB行业在AI
、数据中心、智能汽车等下游驱动下进去高增长周期 。

深挖今年科技行情大涨背后，出海也是贯穿其中的关键逻辑支撑。胜宏科技在2025年半年报中表示，2025年上半年，公司坚定实施“中国+N”全球化布局战略，通过境内外自建工厂与并购整合双轮驱动 ，构建覆盖高端制造 
、客户服务与区域协同的运营网络。为满足全球客户对高多层PCB和高阶HDI的海外交付需求，提升全球化交付服务能力，公司在泰国、越南投资建设生产线 ，稳步布局东南亚PCB高端产能 。

记者注意到  ，虽然今年以来公司业绩爆发，但实际上 ，胜宏科技仍存在较大的资金需求  。今年8月 ，胜宏科技发布定增公告称，拟募集资金总额不超过19亿元 。暗区突围透视物资具体来看，定增募集金额有5.50亿元用于补充流动资金和偿还银行贷款
。定增拟投向的两大东南亚项目——越南胜宏人工智能HDI项目和泰国高多层印制线路板项目，规划总投资额32.18亿元，其中越南胜宏人工智能HDI项目预计总投资18.16亿元 ，泰国高多层印制线路板项目预计总投资14.02亿元，此次拟募资投入金额13.50亿元 ，同样还有18.68亿元的资金缺口需要解决 。

胜宏科技在定增公告中表示，在本次募集资金到位后 ，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，不足部分由公司以自有或自筹资金解决。可见，胜宏科技的资金需求确实不小 。

创始人夫妇连续套现

随着公司股价和市值不断攀升，胜宏科技的创始人及其他高管也接连起始出现减持动作。

今年5月30日，胜宏科技公告 ，控股股东深圳市胜华欣业投资有限公司（以下简称“胜华欣业”）通过询价转让方式转让2572.93万股  ，占公司总股本的2.98% ，询价转让价格为65.85元/股，交易金额达16.94亿元。工商资料显示，胜华欣业股东为陈涛、刘春兰夫妇，二人分别持股90% 、暗区突围辅助准星软件10% 。

今年7月，胜宏科技部分高管也起始减持。公告显示 ，在不到一个月时辰里，刘春兰
 、总裁赵启祥 、副总裁陈勇、实施副总裁王辉、财务总监朱国强已完成减持规划，合计减持237.12万股（占总股本0.2765%），合计套现超4.51亿元。其中 ，刘春兰套现1.91亿元、赵启祥套现8171.01万元、陈勇套现1.04亿元、王辉1175.46万元、朱国强6246.76万元 。

对于大股东减持行为的动机，胜宏科技有关负责人对记者表示是“自身资金需求”
。

万力向记者指出，第一
 ，从估值偏高与风险控制的角度看，胜宏科技目前股价已存在一定的溢价风险 ，这意味着其估值风险显著上涨 。此时，暗区突围辅助发卡网大股东通常有强烈动机进行部分减持，以锁定资本利得，下降将来市值回调的潜在损失。

“第二  ，市场周期与情绪因素也起着关键作用。”万力表示，当前 ，AI算力与高性能电子行业正处于被市场热议和追捧的阶段，资金流入迅速，估值上涨猛烈  。大股东在这种“主题牛市”中减持，并不罕见。此举不仅是兑现收益 ，也是一种顺势而为的市值管理策略
，在市场乐观氛围中减持，可以在牛市拐点或情绪冷却之前提前下降风险敞口 。

第三，治理结构与流动性需求同样不可忽视。万力认为，胜宏科技的大股东胜华欣业持股比例依然较高，部分股权变现一方面可以满足家族资产配置、偿付税费或个人资金流动性需求；另一方面，减持后流通股比例提升、机构投资者参与度上涨，有助于股权结构更加分散 ，市场流动性增强
。暗区突围透视挂购买平台这种结构优化 ，从长远看有利于公司股价形成更健康、更市场化的定价
。

“胜宏科技的大股东减持，更多可以理解为在高估区间下的顺势减持与资产再平衡
，而不是对公司前景的否定。从市值管理的角度 ，这是一种理性且常见的资本市场行为。”万力说 。

张思远向记者表示
，胜宏科技股东减持是股东自身资金需求
。控股股东通过询价转让套现16.94亿元，用于泰国、越南工厂高阶HDI产能扩建。公司高管减持符合《上市公司股东减持规定》 ，每年减持不超过持股25%，属个人资金规划，而并非对公司前景担忧 。

业内人士提醒防范风险

对于今年以来胜宏科技的股价飙升以及市值大涨，胜宏科技目前估值是否过高？其中是否潜藏风险 ？

对此，万力向记者指出 ，从定价视角看 ，胜宏科技当前处于高估区间，股价已把对将来数季的高增长“充分预支”，对业绩兑现与现金流质量的要求显著提升。

结合济安金信公司评价中心的暗区突围辅助器(免费)SWOT分析，万力表示，胜宏科技的弱势在于偿债能力与资本结构 
：扩产与海外布局带来较高资本开支与营运资金占用；一旦订单节奏放缓或账期拉长，杠杆与利息覆盖便易受压 ，估值对利率与风险溢价更为敏感
 。此类结构性约束，决定了企业需要用更可持续的现金流来“支撑估值”
 。

“威胁主要集中在现金流、偿债能力与资本结构三者的联动风险。”万力指出，其一，AI服务器与数据中心投资具备周期性，边际放缓会直接影响回款与产能利用；其二，客户集中与产品规格切换或许带来单季波动；其三 ，上游材料与地缘贸易扰动抬升成本与库存，造成利润与现金流错配 
，进而放大财务约束。

田利辉向记者指出，胜宏科技当前市盈率103倍 ，远超行业均值51倍
，同时，核心风险在于客户集中度高（与英伟达深度绑定）、技术迭代（硅光封装技术的威胁） 、现金流承压（应收账款占利润的比例很高）。若AI需求放缓或技术路线变更，估值将面临剧烈回调。因此，暗区科技辅助发卡网需警惕技术迭代与需求放缓导致的估值回归风险 。长期看，若能维持技术领先并优化客户结构 ，仍具备成长潜力。

张思远指出 ，第一，公司存在估值回调风险 ，若2025年第三季度业绩增速不及预期 ，股价存在调整压力。第二 ，行业竞争加剧 ，台系厂商加速高阶HDI产能建设 ，2026年全球产能或过剩，或许引发价格战
。第三，毛利率波动，第二季度的高毛利率依赖良率提升，若原材料价格上涨或良率下跌 ，净利率或许回落 。第四 ，地缘政治风险。南亚工厂面临关税政策变动及供应链稳定性挑战
，海外收入占比过高或放大经营波动 。返回搜狐，查看更多

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